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黄金已是强弩之末?从200年牛熊周期探索黄金之顶

2018-02-28 09:22:09

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  著名财经网站Market Oracle最新撰文称,虽然市场都在鼓吹黄金、白银已经进入新一轮牛市,但是也有专家通过一系列历史数据给出了反对意见,认为这一次黄金上涨只是熊市的反弹。回顾过去两个世纪中大宗商品价格的历史走势,他们观察到短暂牛市之后通常会出现一个更加漫长的熊市。

  

  路透/Jefferies商品研究局指数

  从上图,我们可以注意到,过去200多年的大宗商品价格仍然处于交易区间内。需求能够推动价格的上涨,而供过于求则会带来价格的适当回落。而这一切也随着1971年美元与黄金脱钩以及布雷顿森林体系的瓦解发生了改变。大宗商品价格出现猛涨,当然也包括黄金,随后,大宗商品市场的牛熊周期也变得更加统一。

  

  此后,黄金经历了两个牛市:1970年-1980年,和2001年-2011年。中间的周期就是一段长达20年的熊市。其实,这在多数其他类别的大宗商品中也可以发现类似的规律。比如,石油市场也经历了两段熊市,从1970年到1980年,和1998年到2008年。中间经历了一段20年的熊市,而且目前国际石油价格仍然远远低于之前的牛市高点147美元/桶。

  

  如果对最近的一次黄金熊市进行具体分析,我们能发现1980年到2001年熊市期间,出现了三次显著的反弹。一次是在80年代初,另一个是80年代中期,最后一个是90年代中期。前两次反弹只回撤了38.2%,而最后一次回撤约50%。

  

  如果将当前黄金的回撤水平运用到当前的熊市反弹,我们可以得出一些有趣的潜在价格目标。如果2011年-2015年整个跌幅回撤38.2%,金价应该为1381美元/盎司,如果是50%的回撤,金价应该为1485美元。

  鉴于金价已升至1377美元/盎司,假如突破1381美元,则50%的回撤位可能是下一目标。若我们将这种升势内的三浪进行比较,我们会发现大C浪在1463美元/盎司水平等同于大A浪,那么整个熊市反弹的上行目标位于1463美元/盎司-1485美元/盎司,可能在未来数周或者数月内触及。

  本文摘自老虎财经,金十新闻略有删改